Х5 Retail Group подписала соглашение о приобретении 100% бизнеса и активов своего франчайзингового партнера в Перми — компании "Кама-Ритэйл", чистая выручка которой в прошлом году превысила 50 млн долл. В структуру сделки вошли 28 магазинов "Пятерочка" общей площадью 19,9 тыс. кв. м, из которых 1,9 тыс. — в собственности "Кама-Ритэйл". Сумма сделки составит 18 млн долл., включая рефинансирование долга. По оценкам экспертов, Х5 выкупила "Кама-Ритэйл" по цене ниже рыночной. В данном случае выкуп франчайзи был предусмотрен договором концессии, однако, как напоминают аналитики, у Х5 часто возникают конфликты с партнерами, поэтому компании приходится выкупать их бизнес.
Х5 Retail Group основана в 2006 году путем слияния сетей "Пятерочка" и "Перекресток". На начало 2008 года компания управляла 868 собственными магазинами "Пятерочка" и "Перекресток". Число франчайзинговых магазинов составляло 688 точек. Чистая выручка в 2007 году достигла 5,32 млрд долл., чистая прибыль — 141 млн долл., показатель EBITDA — 479 млн долл.
Предполагается, что сделку по покупке ООО "Кама-Ритэйл" Х5 закроет в апреле текущего года. По словам источника, близкого к "Кама-Ритэйл", покупка компании для Х5 была ожидаемой. "Опцион на выкуп доли в компании (не менее блокирующего пакета) был предусмотрен договором концессии, заключенным в 2005 году с правообладателем "Петерочки", санкт-петербургской компанией "Агроторг", — говорит источник. — При этом воспользоваться опционом "Агроторг" мог в течение трех лет". Гендиректор компании "Фуд Трэйд" (владеет ООО "Кама-Ритэйл") Сергей Лютаревич, комментируя сделку с Х5, также отметил, что продажа "Кама-Ритэйл" — "плановое завершение этого проекта". "За последние 12 месяцев оборот сети увеличился на 40% и к марту 2008 года превысил 1,5 млрд руб.", — говорит г-н Лютаревич.
По оценкам экспертов, "Кама-Ритэйл" досталась Х5 по цене ниже рыночной. "Минимальная рыночная стоимость торговой недвижимости в Перми оценивается в 2 тыс. долл. за 1 кв. м, — отмечает управляющий партнер компании Pollyanna Capital Partners Николай Габышев. — Если оценивать розничный бизнес "Кама-Ритэйл", то мультипликатор по чистой выручке должен быть равен 0,4". Исходя из этой оценки, рыночная стоимость бизнеса "Кама-Ритэйл" составляет около 20 млн долл., а цена собственных торговых площадей — 3,8 млн долл.
Покупка пермского франчайзи станет продолжением консолидации активов Х5 на Урале. В начале 2007 года компания создала "уральский кластер" — совместное предприятие (СП) с франчайзи Х5 в Челябинске, компанией "Урал-Агро-Торг". В СП вошло 40 магазинов "Пятерочка" в Челябинске и 25 — в Екатеринбурге. В новой компании Х5 получила 51% акций, 49% акций достались владельцам "Урал-Агро-Торг", но их Х5 обязалась выкупить до конца 2009 года. В этом году Х5 надлежит выкупить 24% акций в уральском СП.
"У Х5 не раз возникали конфликты со своими франчайзи, — комментирует аналитик ИФК "Алемар" Екатерина Стручкова. — Соответственно, для ритейлера собственные магазины обернутся меньшей кровью". По оценке аналитиков, покупка в Перми — небольшой вклад в выручку Х5. Основная цель сделки — закрепиться в стратегическом для Х5 Уральском регионе, и в частности на высококонкурентном пермском рынке, который уже поделен местными сетями: "СемьЯ" (30 магазинов), "Виват" (более 50 супермаркетов), "Добрыня" (10 магазинов). На этот рынок также активно идут другие федеральные ритейлеры: "Седьмой континент", Metro Cash & Carry. Аналитики не решаются прогнозировать, сумеет ли Х5 добиться успеха в этом городе.
